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亚博爱游戏:蒙古国多变的政策给中企在蒙投资添堵

编辑:亚博爱游戏 来源:亚博爱游戏 创发布时间:2021-11-25阅读10613次
  本文摘要:时隔2002年奥尤陶勒垫项目(Oyu Tolgoi,全称OT)之后,中国铝业股份有限公司(全称中国铝业)对蒙矿业投资再次空手而归。

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时隔2002年奥尤陶勒垫项目(Oyu Tolgoi,全称OT)之后,中国铝业股份有限公司(全称中国铝业)对蒙矿业投资再次空手而归。9月3日,中国铝业宣告完全中止对南戈壁资源有限公司的契约并购,由于取得其所必须的监管批准后的可能性极低。  这也是继塔旺陶勒盖煤矿项目(Tavan Tolgoi,全称TT)之后,迄今为止,被困于蒙古国矿业政策陷阱的仅次于一笔中方投资。

据契约价计算出来,此交易当时价值大约58.4亿元人民币。  9月5日,麦格里银行(Macquarie Bank)大宗商品分析师格雷姆?特恩(Graeme Train)在2012亚太煤炭市场峰会上称,蒙古国有充足的潜力沦为对华煤炭输入大国,但与此同时,其反复无常的政策和极力增加对华倚赖的意图,将使得来自中国的大规模投资身处险境。  无以圆的蒙古淘金梦  蒙古国的戈壁沙漠,人烟稀少、尘土飞扬,车站在这片不毛之地,或难以相信脚下就具有世界级储量的煤矿和铜金矿。

矿产资源的兴起,令其蒙古国去年经济快速增长高达17.3%。这里享有着各路资本竞相追赶的两大世界之最:世界上仅次于的室外焦煤TT矿,以及与之坐落的世界上仅次于的未铁矿铜矿OT矿。  TT矿,距中蒙边境仅有40公里,仍然在向中国运送煤炭。

近期对外招标的西区资源储量12亿吨,占到矿区总资源量的1/5。还包括中国神华在内十几家世界级矿业巨头在此争夺战八年有余,至今未见蒙古官方盖棺定论。  OT矿,距中国边境大约80公里,铜储量大约2000多万吨,黄金700多吨。

2002年,还包括紫金矿业、中铝在内的六七家中国公司无意参予其研发竞标,最后无一入局。即便几经数年冗长谈判,于2009年取得投资协议的力拓(Rio Tinto)和艾芬豪矿业集团(Ivanhoe Mines)也无法成功得偿所愿为。2011年9月,投资协议遭蒙古国会议员新的审查的多番拒绝。

  中铝此次意欲并购的南戈壁资源,其有限公司股东为艾芬豪。早在4月2日,中国铝业公告了其原计划展开的契约并购。按照瞄准协议,中国铝业将部分契约并购南戈壁最少60%,但不高于56%的普通股,收购价格为每股 8.48加元。

  这原本将是中国在蒙古的仅次于一笔投资,但蒙古议会在这项交易宣告仅有几周后,匆忙通过一部外商投资法,令其交易双方措手不及。该法案明确提出,倘外国企业无意并购战略行业企业的1/3或以上股份,均须经内阁批准后。

由此,中铝接掌南戈壁须经蒙古政府审核,契约并购陷于困局。  中国铝业于2012年7月3日和2012年8月2日分别公告推迟30天展开部分契约并购,第二次推迟订于2012年9月4日期满。从倒数推迟到届满时宣告中止,中铝再次无缘蒙古矿产资源,并不出人意料。  蒙古中华总商会秘书长商那拉图曾回应,在蒙古投资顺利的中国大企业屈指可数,很多入蒙企业未转入实质铁矿阶段。

  中资企业的入蒙风险  对于中铝的知难而退,摩根大通认为,蒙古政治环境过分简单,再加监管制度上不存在障碍过于多,令其交易难以完成。  香港里昂证券(CLSA)分析师金安德(Andrew Driscoll)回应,交易告终指出,蒙古政府尚能不具备在新的法律下拒绝接受大笔外国投资的不切实际框架。  特恩指出,从南戈壁被威胁注销矿业许可证和TT矿一度因控股权问题中断谈判重新启动招标的两个典型事件看,政策风险是影响中方对蒙矿业投资安全性的因素之一,因为资源民族主义不会导致项目推迟投产。  如果政策不半透明、不平稳、不能预测,也即是尤为影响矿业发展的因素,那矿业活动就很更容易被政治化。

特恩说道:这将使新项目的资金筹集难上加难。  另外,蒙古虽于2011年停征了铜矿和金矿68%的高额暴利税,政府对矿产铁矿的投资力度和政府收益比例却在大大提升拒绝。彼时,该法的通过仅有用6天时间,并且并未与各方利益主体展开任何磋商,引发了投资者对蒙古政府的稳定性和透明度以及法规环境的注目。

  投资者指出蒙古的投资环境恐慌。蒙古投资管理局负责人图日巴图如此阐释。  另一个风险来该国的基础设施投资规划,蒙古国内部分政治势力仍然赞成在交通上减少对中国的倚赖。运输能力仍然是蒙古资源出口的极大瓶颈。

由于OT、TT项目等全部坐落于附近中国的边境地区,需要将这些资源运往哪里,要求了蒙古的出口范围。  有鉴于此,蒙古政府优先考虑到舍近求远的线路规划:使用与俄罗斯互通的非国际标准轨道,经由漫长交错的路线通向俄罗斯东部的出海口,尽管修筑直通中国的铁路,是更加经济实惠的自由选择。  铁道部经济规划研究院涉及人士向本报记者回应,蒙古早已可行性指定了实行该方案的几家外资公司,未来工期应当较长。

而如果其表示同意修筑相连中蒙的货运铁路,两三年内无以可成事,对中方而言,资金和技术都没问题。  特恩指出,蒙古的煤炭出口增幅将受限于中蒙煤运地下通道建设和中国对蒙投资政策。事实上,俄罗斯东部港口运力受限。随着太平洋地区的海运市场需求打破大西洋地区,俄罗斯将利用东部港口,优先符合其自身产品快速增长的运输市场需求。


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